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房地产行业:土地供应两集中陆续发布 行业分化加速进行

2021-04-13 13:34 热度: 来源:华安证券

市场表现:

上证指数本周下跌0.97%,收报于3450.68点;创业板指本周下跌2.42%,收报于2783.33点;沪深300本周下跌2.45%,收报于5035.34点。房地产板块本周下跌0.82%,在28个行业内位列第14位。

新房成交:成交面积同比62.8%,环比-14.6%

本周,我们重点跟踪的43城一手房成交面积合计约556万方,同比62.8%,环比-14.6%。其中,一线(4城)一手房合计成交面积62万方,同比38.8%、环比-29.3%;二线(13城)一手房合计成交面积328万方,同比89.5%、环比-2.2%;三线(26城)一手房合计成交面积167万方,同比34.2%、环比-27.2%。

二手房成交:成交面积同比26.5%,环比-26.3%

本周,我们重点跟踪的17城二手房成交面积合计约137万方,同比26.5%,环比-26.3%。其中,一线(2城)二手房合计成交面积36万方,同比29.3%、环比-41.4%;二线(8城)二手房合计成交面积81万方,同比189.6%、环比-15.4%;三线(7城)二手房合计成交面积20万方,同比-8.4%、环比-30.2%。

新房库存:库存面积环比-1.91%,去化周期8.0月

本周,我们重点跟踪的18城新房库存面积合计约8772万方,环比-1.91%,整体去化周期(按面积)约8.0月。其中,一线(4城)新房库存合计2798万方,环比-0.47%,去化周期6.8月;二线(7城)新房库存3306万方,环比-3.80%,去化周期7.9月;三线(7城市)新房库存2668万方,环比-0.99%,去化周期10.2月。

土地市场:百城土地成交面积1341万方,成交土地总价298亿元,土地溢价率21.01%上周(03.29-04.04),百城土地供应数量为357宗,对应土地供应建面约2853万方;百城土地成交数量为156宗,对应土地成交建面约1341万方,成交土地总价约298亿元,百城土地溢价率为21.01%。其中,一线、二线、三线城市土地成交建面分别为55万方、302万方和984万方,同比分别为-42.1%、-84.3%和-21.8%,对应土地溢价率分别为0.0%、10.0%和26.7%。

投资建议:

受低基数效应的影响,3月百强销售延续大幅增长趋势。统计局数据2020年全年商品房销量再创新高,同比增速+2.6%,增速在调控与供给放量的“博弈”中实现提升。此前的“三条红线”及“房地产贷款集中度管理”已从供需两侧进行收紧,未来自上而下大幅收紧的概率不大,“因城施策+高频微调+松紧结合”的地方层面调整将成为未来主要方式。站在当前时点,行业估值处于历史下沿,地产板块投资主逻辑依然是“集中”与“分化”,“土地供应两集中”有望加速行业集中度提升,具备α的优质标的或在日渐清晰的竞争格局中实现强者恒强的表现。建议关注:(1)稳健发展型:万科A、保利地产、金地集团;(2)成长受益型:金科股份、中南建设、华发股份、阳光城;(3)物管优质标的:宝龙商业等。

编辑:风采